现阶段家电整体销售表现还是不错的，其中清洁家电和投影仪的表现相对更好。从今年618平台预售情况来看，正如我们所料，JD.COM作为618的主力平台，表现较好，各期捷报频传。从平台披露的数据来看，今年618预售和第一波尾款中的家电消费依然强劲，套利和渠道整合成为亮点。根据各品牌战报总结，我们认为清洁家电、投影仪等新兴品类较为突出。
预售统计和战报表现之间存在偏差。通过对比各品牌从预售阶段的销量、销量数据，到实际尾款披露后的销售表现，发现部分品牌出现明显偏差，增速“低于预期”。原因可能如下:
1)第三方监测数据抓取的页面价格不准确，未消除满减、折扣券的影响，导致均价表现高于实际成交均价；2)预售统计不考虑尾款部分的不完全支付和返还。考虑到今年运力弱于往年，退票概率明显提高；3)以JD.COM的平台渠道整合为例，随着JD.COM家电卖场的快速发展，部分公司线上预售销售中的部分商品是从线下渠道发货的，因此在销售统计中不计入公司线上渠道。
清洁家电:科沃斯、四通、追搜发布战报，预售形势乐观，扫地机竞争格局优化。截至2022年6月1日23:59，科沃斯全渠道销售额4亿元，田可线上全渠道销售额4亿元。截至5月31日22:30，四通线上全渠道销售额2亿元。我们预计两家公司的618预售将同比大幅增长。此外，扫地机和扫地机增速保持高位，扫地机竞争格局有所改善。魔镜天猫第一波预售和尾款数据显示，扫地机/洗衣机销售额同比+63%/+55%，销量同比+22%/+64%，均价同比分别+33%/-6%。科沃斯和石狮的市场份额集中度进一步提高，市场份额分别为+9pcts/+13 pcts。
投资建议:从预售和6.1~6.3开盘阶段业绩来看，清洁家电、投影仪、咖啡机等新品类龙头公司。表现良好，而海尔和美的这两大传统家电继续保持领先地位，投入很少。个股方面，随着近期市场反弹，618大促有望提升成长轨道上个股的估值修复，受益于竞争格局优化的清洁家电龙头科沃斯和robo rock(26x)；推频较高的新投影仪头部企业是极米科技(32x)；复苏弹性较高的小雄电器(26x)、新宝股份(16x)；Tik Tok深度渠道布局的科菲电器(32x)；海尔智家(16x)，高端布局领先。
风险:618后续消费下降，回报率上升导致投资效果不及预期；疫情干扰影响物流能力
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